OKX Casino - 专业USDT加密赌场，安全稳定，极速出款加密稳定币为何仍让美联储忧心忡忡

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　　最近，加密货币世界风起云涌，比特币、以太坊等数字资产价格波动剧烈，而在这波澜壮阔的市场中，却以其“稳定”的特质，吸引了越来越多人的目光。USDT、USDC等稳定币的总市值一路飙升，甚至在某些时刻，其交易量已经超越了比特币。

　　然而，当我们仅仅将其视为加密世界的“避风港”时，或许就低估了其背后更深远的战略意图。这不只是一个简单的技术创新或市场现象，它更像是一场关于全球金融霸权的深谋远虑。这些代币将波动性极高的数字资产交易与更广泛的金融世界连接起来，引发了关于其未来可能冲击传统市场的担忧。

　　稳定币有时远非表面看起来那么稳定。去年3月硅谷银行（Silicon Valley Bank）倒闭时，加密公司Circle互联网金融有限公司（Circle Internet Financial Ltd.）存放在该行、用于支撑其发行的美元币（USD Coin）的33亿美元现金储备被冻结，无法取出。稳定币是一种加密代币，其价值通常与美元等法定货币挂钩，为交易者提供了一种在波动性较高的加密货币与类似现金的资产之间快速转换的途径，或是一种无需通过银行即可持有或转账的方式。它们通过持有现金或政府债券等资产来支撑币值，从而实现对法币的价值锚定。

　　由于约8%的USDC储备被困在一家濒临破产的银行，这种稳定币经历了一场信任危机。在监管机构紧急应对硅谷银行事件的那个戏剧性周末，交易者纷纷抛售USDC，导致其价格大幅跌破1美元。在政府介入确保所有银行储户资金安全后，USDC的价格才得以回升。Circle的一位发言人表示：“在去年的银行业危机后，Circle已升级了USDC背后的市场基础设施，使其成为当今互联网上最强大、最安全、最透明的数字美元。”

　　这场危机揭示了稳定币如何受到传统金融领域动荡的冲击。但也有人担心，截至2024年1月底总市值达1360亿美元的稳定币，反过来可能对现实世界的市场构成潜在威胁。美国大学华盛顿法学院（American University Washington College of Law）法学教授希拉里·艾伦（Hilary Allen）指出：“它们与传统金融体系的联系日益紧密，相互交织的程度不断加深。”

　　随着2022年达到顶峰的加密热潮卷土重来，这种关联性仍在持续。全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock Inc.）目前管理着USDC的储备资产；纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon Corp.）负责其托管；Circle于2025年1月提交了首次公开募股（IPO）申请；坎托·菲茨杰拉德（Cantor Fitzgerald LP）首席执行官霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）称，该公司监管着最大稳定币Tether的“大量”资产；万事达卡（Mastercard Inc.）和速汇金（MoneyGram International Inc.）支持稳定币支付；贝宝（PayPal）于2023年8月推出了自己的稳定币；即便摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）对加密货币持怀疑态度，该行仍在探索一种类似稳定币的产品，用于存款转移。

　　这种兴趣的背后有两个主要原因：其一，稳定币及类似的区块链账本产品使发行方能够进入跨境支付和贸易结算等新领域；其二，其中蕴含着巨大的经济利益。由于美联储加息，稳定币发行方通过投资美国国债和其他传统金融工具，能够获得超过4%的收益率。根据Tether官网数据，截至去年第四季度末，仅该公司就直接或间接持有价值803亿美元的美国国债。

　　此类投资令监管机构感到不安。纽约联邦储备银行（Federal Reserve Bank of New York）的研究人员在2024年9月的一份报告中，将稳定币与货币市场基金相类比——指出2008年投资者如何逃离那些对雷曼兄弟（Lehman Brothers）和资产支持商业票据风险敞口较大的基金。报告称：“如果稳定币继续增长，并与短期融资市场等关键金融市场的联系更加紧密，它们可能会成为整个金融体系不稳定的根源。”

　　针对各类稳定币的挤兑事件已多次发生。一个重要风险在于，这种大规模抛售可能会损害作为稳定币支撑资产的市场。此外，长期来看，加密代币还可能改变金融体系的结构。哥伦比亚商学院（Columbia Business School）专门研究加密货币与金融的兼职助理教授奥斯汀·坎贝尔（Austin Campbell）表示，稳定币可能会开始侵蚀银行存款——这一重要的低成本贷款资金来源。他指出：“真正的风险在于支付与借贷的分离。”

　　与此同时，加密代币还可能削弱消费者保护。美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）在2023年10月17日哈佛大学的演讲中表示：“稳定币声称与美元可1:1兑换，但实际上其安全性、稳定性和监管程度均低于传统货币形式。”

　　在透明度方面，稳定币发行方往往备受质疑——尤其是市场龙头Tether。美国商品期货交易委员会（US Commodities Futures Trading Commission）在2021年发现Tether关于其完全由美元支持的声明不实，并对其处以罚款。Tether同意支付罚款，但既未承认也未否认相关指控。坎托·菲茨杰拉德首席执行官卢特尼克称，其公司已审查了Tether的资产。他在接受彭博电视台采访时表示：“他们确实拥有自己宣称的资金。”然而，这家注册于英属维尔京群岛的公司尚未就其稳定币的资产支撑情况提供正式的独立审计。

　　监管方面同样存在问题，即便发行方拥有资产托管或资金传输的许可证或特许状。鲍曼在演讲中指出：“尽管许多此类发行方受到州级监管，但它们并未受到适用于银行的全套审慎监管，如资本要求和审慎监督。”她建议，稳定币应接受与银行相同的监管。

　　将稳定币视为银行进行监管可能意味着需要提供存款保险和美联储流动性支持等安全网。法学教授艾伦担心，这只会让日常金融更接近加密交易的“赌场式”世界——目前这仍是稳定币的主要应用场景。尽管稳定币与货币市场基金有一些相似之处，但行业一直反对将其作为证券进行监管。

　　稳定币立法在国会陷入僵局，联邦机构在如何监管该行业的问题上也存在分歧。在监管不确定性加剧的背景下，针对稳定币发行方的执法行动有所加强。2023年初，美国发行方Paxos收到美国证券交易委员会（SEC）的通知，称其计划起诉该公司销售未注册证券——币安品牌的BUSD稳定币。Paxos辩称BUSD并非证券，并发表声明表示不同意SEC的立场。监管机构尚未提起诉讼。在收到纽约金融服务部（New York Department of Financial Services）的命令后，Paxos停止发行新的BUSD。

　　与此同时，SEC指控已崩溃的TerraUSD稳定币发行方Terraform Labs欺诈投资者，其创始人Do Kwon还面临刑事指控。这种稳定币的运作方式与法币抵押型稳定币不同——它与另一种名为Luna的加密货币价值挂钩，并以不可持续的20%收益率吸引投资者使用相关应用。其导致数十亿美元损失，并引发了加密货币市场的崩溃，进而揭露了FTX交易所的欺诈行为。

　　随着一些加密原生实体陷入困境，传统金融巨头纷纷加入战局，认为自己能够填补空白并与监管机构达成妥协。直布罗陀Xapo银行首席执行官谢默斯·罗卡（Seamus Rocca）表示：“市场上的所有大玩家都在试图positioning自己：‘我们如何才能成为最大的稳定币玩家？’因为我们为什么要把这个业务拱手让给Tether？这就是当前的局势。”

　　许多传统公司表示，它们担心错过这一创新机遇。速汇金首席执行官亚历克斯·霍姆斯（Alex Holmes）将稳定币比作Napster——数字文件共享为在线音乐和流媒体服务开辟了道路。他说：“苹果等公司很快就抓住了机遇，这种技术的发展速度非常快。”同样，用户愿意兑换成本地货币的价值代币可以成为支付解决方案。他指出：“本质上，这是一种技术。如果你是速汇金、维萨（Visa）或万事达卡这样的公司，这就是你可以开始探索的领域。”

　　支付巨头贝宝（PayPal）与Paxos合作发行了自己的稳定币，并在其应用程序和网站上提供该代币。根据加密数据网站CoinGecko的数据，截至2024年1月22日，该代币的总市值为3.01亿美元。Paxos首席执行官查尔斯·卡斯卡里拉（Charles Cascarilla）表示：“贝宝意识到稳定币可能对其业务产生变革性影响，因此他们非常努力地将其推向客户。”

　　速汇金基于稳定币的汇款服务运行在一个名为Stellar的小型区块链上。由于拥有Stellar钱包的用户数量有限，其使用率可能较低。其他公司的相关试验大多在美国以外地区进行。万事达卡于2023年6月在英国推出了其多代币网络（Multi Token Network）的测试版，该网络正在测试基于存款代币——一种由银行存款支持的类似稳定币的代币——的应用场景，包括贸易融资、房地产和跨境支付。万事达卡执行副总裁拉吉·达莫达兰（Raj Dhamodharan）表示：“我们正致力于在英国将其中一些应用场景落地。”

　　在美国，摩根大通正处于探索用于跨境支付和结算的存款代币的早期阶段。该行认为，此类代币能够融入传统银行业务，并完全符合现行法律。摩根大通的一份报告称，存款代币最终将成为“数字资产生态系统中广泛使用的货币形式，就像商业银行存款构成了当今流通货币的90%以上一样”。万事达卡还在香港和澳大利亚等地开展了另一类类似稳定币工具——央行数字货币（CBDC）的试点项目。不过，即便相对温和的CBDC版本也让美联储有所顾虑。鲍曼在哈佛大学的演讲中警告称：“如果设计不当，CBDC可能会扰乱银行体系，导致金融脱媒。”

　　非加密金融公司更倾向于在这一技术领域保持一定参与度，以确保在其崛起时不被边缘化。达莫达兰表示：“我们的角色不是挑选赢家或确定哪种货币形式是正确的，而是确保支持所有合规的货币形式，并让市场决定其发展方向。”